中信证券研报表示，2025年6月MLF维持超额续作 ，净投放1180亿元 。当月MLF以及买断式逆回购均维持了资金净投放 ，实现了长端流动性的净供给 。6月存单利率中枢下行，多重价位中标机制下 ，不排除MLF中标利率下行的可能性。总量工具观察期 ，维持流动性充裕诉求下，预计MLF、买断式逆回购等常规流动性工具将维持净投放 。
全文如下货币政策｜如何解读6月MLF操作？
2025年6月MLF维持超额续作，净投放1180亿元 。当月MLF以及买断式逆回购均维持了资金净投放 ，实现了长端流动性的净供给。6月存单利率中枢下行 ，多重价位中标机制下，不排除MLF中标利率下行的可能性。总量工具观察期 ，维持流动性充裕诉求下 ，预计MLF 、买断式逆回购等常规流动性工具将维持净投放 。
▍事项：
2025年6月24日，央行发布中期借贷便利招标公告称 ，为保持银行体系流动性充裕 ，2025年6月25日（周三），中国人民银行将以固定数量 、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元MLF操作 ，期限为1年期 。当月共有1820亿元MLF到期 ，操作落地后将实现1180亿元的中长期流动性净投放。操作落地后，MLF余额将为51500亿元 。
▍MLF延续净投放 ，配合买断式逆回购超额续作释放长期流动性 ，呵护流动性充裕 。
6月MLF净投放1180亿元，是今年以来的第四次净投放，而资金净投放规模低于5月的3750亿元。6月3M 、6M买断式逆回购分别在月初和月中操作并提前公布招标信息 ，两次操作后实现共计2000亿元资金净投放 。考虑到6月政府债发行压力仍然存在 ，而相较于5月的降准资金，6月央行通过MLF与买断式逆回购组合操作的方式对冲短期资金面压力 。总体上中长期流动性实现净投放 ，央行维持资金面延续稳定偏松格局态度仍然明确。
▍6月存单利率中枢下行 ，多重价位中标机制下，不排除MLF中标利率下行的可能性 。
3月以来MLF不再公布具体中标利率 ，且采取多重价位中标方式 ，其中标利率更多由金融机构当前负债成本整体水平决定 。尽管本月逆回购利率维持不变，但在上月逆回购利率 、存款利率下调的传导影响 ，以及本月央行长端流动性供给充裕的影响下 ，商业银行负债成本有所下行，1年期同业存单利率中枢从6月初1.7%附近下行至当前的1.64%附近。在多重价位中标的市场化定价机制下 ，不排除MLF中标利率伴随存单利率进一步小幅下行的可能性 。
▍总量工具观察期 ，维持流动性充裕诉求下，预计MLF、买断式逆回购等常规流动性工具将维持净投放 。
5月降息降准落地后，预计总量工具将在一段时间内暂歇增量；考虑到三季度政府债发行和前期流动性工具到期带来的资金缺口规模不小 ，不排除央行延续维持MLF净投放、买断式逆回购净投放的可能性。但从当前节奏来看 ，预计央行仍将以灵活公开市场操作对冲扰动，在维持流动性合理充裕的同时 ，加强对市场预期的引导 ，政策重心更多向优化结构 、增强传导效率倾斜。往后看，关税暂缓期截止日期临近 ，未来外需端冲击落地阶段 ，不排除央行总量工具重启的可能性 。
▍风险因素：
货币政策超预期 、流动性波动超预期 。
（文章来源：界面新闻）
热点:期货期货 开户条件-中信证券：后市预计新股将有序扩容 注册制对流动性影响有限
配资:证券公司好吗-中信证券：预计汽车消费潜力在政策刺激下将继续释放
股票证券软件排行榜前十名:微信申请股票开户-豪赌“寒王”日赚超12亿？牛散章建平重金砸入“AI+” 此前布局这些个股
中国股票配资网站:买股票在哪儿开户好-中方是否计划邀请特朗普参加九三阅兵仪式？外交部回应
买股票在手机上怎么开户:昆明配资公司-最牛涨超130%！港股主题基金火了 基金经理预计下半年港股或呈结构化牛市
股票开户费用后续费用:股票软件app排名前十-8月11日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
诚利和-正规股票配资平台_十大可靠的配资公司提示：文章来自网络，不代表本站观点。
诚利和-正规股票配资平台_十大可靠的配资公司⑯优质的股票配资平台会定期邀请行业专家进行讲座或分享会，为投资者提供最新的市场分析和投资建议。
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
